去年7月，随着黄金价格大幅上涨，金银比一度攀升至93附近。当时，市场上就开始出现诸如“银价被低估”、“白银将会爆发”的预测。然而半年过去了，白银价格依然未突破2016年9月以来的强劲阻力位。去年9月银价一度抵达19.63美元/盎司，随后表现萎靡，离20美元大关“渐行渐远”了。

最近几周，我们发现，黄金和白银价格的差距再次扩大。上周三（1月26日），金银比一度上探至91。本周以来尽管金银比有所回落，但目前仍站立在88附近。

金银比突破90大关究竟意味着什么？回溯历史，我们将会更深刻地体会到金银比当前水平的高低。

地质学家估计，地壳中每发现一盎司黄金，大约仅能发现19盎司的白银，也就是说，若按实物对照，金银比应处于19：1左右。有趣的是，古埃及的黄金和白银价格的比值仅为1：1。近代以来，黄金和白银价格的比值一度受到政府严格规定。

1792年，美国法律规定，黄金和白银价格的比值固定在15：1。随后在1803年，法国政府也规定，黄金和白银价格的比率为15.5：1。

1873年，美国通过了《造币法》，正式结束了固定汇率下的双贵金属货币体系，随后英国、葡萄牙、加拿大和德国也相继效仿。至此之后，由于白银作为货币金属的作用较小，金银比逐渐攀升，上个世纪金银比的平均水平上升至40。

由此可见，当前金银比接近90的情况可谓十分罕见。事实上，历史上，金银比超过90的情况仅出现了3次：第一次是1991-1992年间受极端的地缘政治情况影响，金价突然大幅狂飙；第二次是去年9月，受降息潮影响黄金怒破数年高位；第三次，则发生在8天前，这次相当低调，消息面上根本没有明显的信号。