周三(2月25日)现货白银开盘3218，受耶伦对加息措辞模糊影响下即在9点钟前发力上攻，一度冲高至日内最高3302，受压回调，欧美盘维持震荡3250-3390的震荡格局，报收与3259，日内涨幅1.65%。黄金走势基本与白银相同，最高1211美元/盎司，最低1200美元/盎司，报收1204.81美元/盎司，涨幅0.36%。

二、基本面分析

耶伦周三(2月25日)又在国会众议院发表证词，不过这次耶伦没有给市场更多的新意，她完全重复了周二的内容，强调了如果改变前瞻指引那么美联储就有可能随时升息。分析认为耶伦的证词暗示美联储在今年上半年都不会加息，美元受此影响走软。

她复述了昨日在参议院银行业委员会的证词，并表示表示前瞻指引的改变意味着美联储希望考虑提高联邦基金利率。

并强调，修改前瞻指引将意味着，FOMC希望考虑是否有必要加息。美联储不应该用一条机械规则束缚自己，货币政策对劳动市场的改善贡献很大。

Naroff Economic Advisers的首席分析师Joel Naroff表示，“房屋销售可能不会大幅增加，但随着房价攀升，看似2014年多数时间出现的房价涨势放缓的局面基本已经结束。这一点至关重要，因楼市正受到库存短缺的的制约，而导致供应短缺的原因，至少部分原因，是缺乏房屋净值。房价涨幅越大，能上市销售的房屋就会越多。”

道明证券认为由于耶伦的讲话偏向鸽派，那么前期上涨较大的美元理应回调，而黄金则应该有所反弹。

瑞银集团(UBS)分析师团队表示，耶伦的表态恐怕略微利空黄金价格前景;美联储未来的表态可能会对黄金市场的命运起到非常重要的决定作用，如果美联储在未来两次货币政策会议中的一次上撤销利率前瞻指引中“耐心”一词、恐怕都会触发市场对美联储将提前加息的预期，进而会给黄金市场造成下行压力。

黄金ETF持仓量截止2月25日为771.24吨，较上一交易日持仓不变;

白银ETF持仓量截止2月25日为10313.48吨，较上一交易日持仓不变。

三、技术面分析

白银昨日走势冲高震荡，走势转为震荡与上涨通道的顶端位置，下方有3250的支撑。但上方3300附近同样会成为价格走高的压力位置所在，指标中MACD在昨日上破金叉并上破0轴后发力上冲，现在指标向0轴靠拢，如果再度出现MACD金叉向上，走势再度发力上冲机会很高。日内操作建议逢低做多，入场价格3250，止损3120，目标3320，3350。晚上关注美国CPI，上周初请失业金人数和耐用品订单月率。

上方压力位3273—3302—3335

下方支撑位3250—3222—3191

四、日内风险事件

15:00 德国3月Gfk消费者信心指数

16:55 德国2月季调后失业人数

16:55 德国2月季调后失业率

17:30 英国第四季度GDP季率修正值

18:00 欧元区2月经济景气指数

21:30 美国1月季调后CPI月率

21:30 美国2月21日当周初请失业金人数

21:30 美国1月耐用品订单月率