白银价格周四(4月19日)盘中一度下探，随即获得强势支撑并一度大幅反弹，在西班牙标债、美国公布初请失业金数据，及法国降级传闻等多重因素作用下，现货白银经历了一波大起大落。白银价格周五(4月20日)亚市盘中围绕31.8美元水平震荡整理。

西班牙4月19日发债结果与周二(4月17日)相似：市场认购率高，但收益率不降，此或暗示投资者并对西班牙债务问题并没有得到明显的缓解；加之法国大选临近，若萨科齐无法连任，法国对欧元区债务危机解决的态度可能有所转变，此将加深市场的谨慎情绪。而美国宏观经济数据好坏参半：初请失业金人数下降不及预期，成屋销售出现回落，表明就业市场和房地产领域将继续拖累美国经济复苏的步伐。

西班牙4月19日进行了长期国债标售，虽然完成了融资规模，但是得标利率较高，投资者避险情绪升温，其中，十年期国债平均收益率升至5.743%，此前一次为5.403%。标债过后，包括股市和欧元在内的较高风险资产走弱，这打压白银。

交易商指出，西班牙两年和10年期国债发行时的定价较二级市场低，暗示投标情况可能并不像投标倍数显示的那样良好，市场避险情绪升温。

分析师认为，其实最大的问题不是西班牙，而是潜在的法国。法国官方公布的该国债务占GDP之比已高达86%，高于西班牙及英国。非官方数据则显示该比率高达150%。德国和法国作为欧元区最为重要的两个国家，其中之一的债务状况恶化将严重打压投资者对欧债可控这一观点的信心。届时，将推升美元需求，除非美联储推出QE3。

4月19日有传闻称，法国在今年稍后可能丧失其顶级债信评级，随后传言遭否认。这一戏剧性事件造成了欧元的大跌大涨，黄金市场也受到波及。银价最近走势与风险资产亦步亦趋。与此同时，法国债务管理部门(Agence France Tresor)4月19日公布的数据显示，法国标售了79.73亿欧元国债，计划售债区间为70至80亿欧元。其中包括27亿欧元的5年期国债，平均得标利率为1.83%，较3月15日标售同类国债时录得的1.78%有所上升。

法国大选在即，国债期货合约履约时间微妙，牵动大选选情。目前距离法国总统大选仅剩几天(4月22日法国大选)，而根据民调结果，社会党候选人弗朗索瓦·奥朗德获得的支持率一直遥遥领先。法国国债期货合约推出后，法国左翼几个政党均谴责这一期货合约，认为这是鼓励对法国国债进行投机的金融工具，是现任总统尼古拉·萨科齐拉抬选情之举。作为其最大竞争对手，奥朗德甚至曾希望德国联邦金融监管局阻止欧洲期货交易所推出这一金融工具。而萨科齐则表示，如果社会党在大选中获胜并推行新政策，那么法国国债收益率将会飙升。萨科齐说：“今天，我们正在以低于3%的利率进行借款，这一水平处在历史低位。如果我们偏离了削减赤字和债务的努力，那么借贷成本将立即上升。”

4月22日法国大选即将鸣锣开战，目前大选结果依然存在相当大的变数，这对于忙于应付债务危机的欧洲大陆而言，无疑是增添了一份不确定因素，且对欧元的稳定而言也并非是个好消息。

在令黄金和其他资产市场承压的西班牙国债标售结束后，黄金交易商聚焦在下周将举行的美联储政策会议，并试图探寻有关美联储进一步放宽政策的相关讯息。

南非标准银行(Standard Bank)在报告中指出，依然看多黄金，认为1,630美元至1,600美元是个很好的建立多头头寸的位置，当金价跌至1,650美元下方，亚洲实物金需求强劲。

据Silver Trust 4月20日公布的数据显示，Silver Trust 4月19日白银持有量较前一交易日大幅减持45.29吨至9,591.40吨。

北京时间14：13，国际现货白银报31.81美元/盎司，白银价格上涨0.11美元，白银价格涨幅0.35%。